本文摘要：2020年上半年，我国经历了新冠肺炎疫情的愈演愈烈、清零、小范围复燃、再度清零，同时，南方地区还面对暴雨洪涝等灾害，经济发展受到一定影响。

2020年上半年，我国经历了新冠肺炎疫情的愈演愈烈、清零、小范围复燃、再度清零，同时，南方地区还面对暴雨洪涝等灾害，经济发展受到一定影响。　　国家统计局公布的数据表明，2020年1-6月，我国狭义基础设施投资总计80979亿元（估），同比上升2.7%，降幅比1—5月份收窄3.6个百分点，单月来看，6月投资24396亿元（估），同比快速增长6.8%，但较5月增长速度下降1.5个百分点。　　明确来看，1-6 月，交通运输中铁路、公路投资皆已构建于是以快速增长，铁路运输业投资总计同比快速增长2.6%，道路运输业投资总计同比快速增长0.8%；水电气热投资增长速度较慢，同比快速增长18.2%，较1-5月公里/小时4.4个百分点。

　　兴业证券分析师指出，相比5月，6月基建投资增长速度小幅上升主要是不受天气和财政严格政策扰动的阶段性影响，阶段性扰动过后，基础设施大概率步入赶工期。　　根据中国气象局数据，进汛以来，全国平均值降雨量较长年同期偏多1.6%，6月南方地区相似60%的县（市）经常出现了暴雨天气，必要造成部分基础设施无法长时间施工。同时，由于严格财政节奏经常出现阶段性上升，5月份追加的1万亿专项债券大部分有可能仍未拨给，在一定程度上制约了基建投资。

　　虽然前6月地方债清净融资增长速度上升，不过根据日前财政部透露的有关数据，抗疫尤其国债发售于是以急剧前进。　　前6 月地方债清净融资2.53 万亿元，其中6月专项债净融资696 亿元，同比-84.5%，发售节奏上升。7月15日，财政部办公厅印发《关于2020年抗疫尤其国债（四期）第一次录发售工作有关事宜的通报》，抗疫尤其国债发售工作于是以稳定有序前进。

　　中国国际金融股份有限公司分析师指出，抗疫尤其国债将在6-7月获取相当可观的基础设施资金增量，未来专项债净融资额仍有较小空间，进而之后承托基建投资快速增长。　　此外，国泰君安分析师还认为，十四五邻近和国内中长期基础设施建设空间依然较高，对基础设施增长速度趋势回落有大力起到。　　整体上，机构对全年基础设施增长速度仍所持悲观态度。不少机构通过测算尤其国债和专项债发售金额及对基础设施项目覆盖率等数据，对全年基础设施增长速度超过两位数回应寄予厚望。

　　华泰期货分析师预测，基础设施作为经济逆周期调控的核心因子，下半年将逐步保守发力托底，6月基础设施数据同比之后恶化，基础设施领域细分行业全面下行，逆周期调控威力逐步显出。国泰君安、中国国际金融股份、长江证券等机构皆回应了对装配式链和基础设施链的寄予厚望。

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